美国LMCI与非农信号相左? 黄金借势反弹至1200上方

2014-10-07 08:10:34 嗄尤 来源:【转载】
汇通财经讯——10月7日亚市早盘,国际现货黄金交投于1205美元/盎司,隔夜美联储9月LMCI与非农报告信号相反,释放美国就业市场复苏缓慢的信号,贵金属波动率提升,在探低1180美元一线后,金价反弹至1200美元上方,不过数据公布对黄金的“瞬间”影响比较有限,黄金更多的反弹原因是为“超跌反弹”。
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周二(10月7日)亚市早盘,国际现货黄金交投于1205美元/盎司,隔夜美联储9月LMCI与非农报告信号相反,释放美国就业市场复苏缓慢的信号,贵金属波动率提升,在探低1180美元一线后,金价反弹至1200美元上方,不过数据公布对黄金的“瞬间”影响比较有限,黄金更多的反弹原因是为“超跌反弹”。

美联储公布的数据显示,美国9月就业市场状况指数(LCMI)+2.5,高于前值的+2,但低于4月的+7.1,也低于今年月度均值+4.1。该指标与非农报告信号相反,释放美国就业市场复苏缓慢的信号,令市场对美联储提前加息的预期有所收敛。

今年的过去几个月数据分别为:一月为2.2;二月为1.6;三月为4.2;四月为6.3;五月为6.3;六月为5.1;七月为2.7;八月为2.0。

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从隔夜数据公布后黄金的表现来看,并没有像非农或者其他重要的美国经济数据那样在公布的前后产生剧烈的波动,昨日的涨势不能全部归结为因为美国数据较低利多黄金产生的反弹。

数据究竟如何影响贵金属行情,目前可能还没有像非农数据那样“明确”的逻辑,现在黄金酒乘着这种“朦胧”的效应产生超跌反弹也比较说的通。

从技术上来看,黄金目前仍然处于均线空头排列中,下图是国际现货黄金日K线走势图:

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美银美林在数据公布前预计LMCI的公布值可能在5左右。通过美银的计算,当非农私企就业人口增加30万人时,对应的LMCI公布值应该在7左右。

但从此次公布的实际值仅2.5来看,远低于美银美林的预期,这说明美国就业市场的整体复苏程度似乎并没有市场投资者想象的那么好。不过或许美林美银”错了“,数据可能并不像美林美银想的那样”非黑即白“。

就业市场状况指数是一个综合指数,该指数将从19个指标中得出。这其中包括从失业率这样的重要指标到就业计划调查这样的小指标。

就业市场状况指数的推出,就是为了提供一个简单衡量就业市场是否健康的指标。美联储在一份描述就业市场状况指数的文件中表示,美联储委员会的经济学家通过计算近年美国劳动力市场的变化,他们认为美国劳动力市场已经平复了金融危机和经济衰退带来的冲击。

所以从美联储的描述,可以猜测LMCI数据将会有一个合理的“波动区间”这个波动区间内都预示着美国经济的情况或好或坏,即便是这个区间的最大值和最小值相差较大,也不会改变在最小值情况下经济向好或者向坏的预期。

巴克莱银行(Barclays)经济学家Jesse Hurwitz也表示,“从美联储公布的LMCI指标来看,今年第二季度的LMCI平均高达6.2,而第三季度就业市场LMCI平均表现得分只有2.4——这与美国就业市场近段时间的发展进程是相吻合的。”

美联储主席耶伦(Jannet Yellen)曾在8月22日召开的全球央行年会上谈到这个指标,称这个指标能够在失业率下降的情况下,更好地反映劳动市场的疲软程度。她当时表示,根据这个指标,美国劳动市场在过去1年里已经出现明显的改善,但目前的失业率走势确实夸大了劳动市场的整体形势。

从耶伦的讲话我们可以看出,当失业率持续走低的情况下,一般市场会认为美国的劳动力市场相当”繁荣“,这可能会与实际情况有些偏差,而LMCI数据就是用来“制衡”失业率数据的“失真”带来的过分解读。

对于美联储何时加息,高盛则认为美联储并不会像贝莱德集团预期的那样提前加息,高盛(Goldman Sachs)警告称,尽管美国就业增长好于预期,但投资者不应该急于预期美联储(FED)会进行加息。贝莱德集团(BlackRock)表示美联储的加息时间会早于预期。

高盛首席经济学家Jan Hatzius周日(10月5日)在报告中写道:“(美联储加息)不会如此快。”

Hatzius表示,美国劳动力市场存在闲置,这将使得美联储直到明年第三季度不会进行加息。高盛是22家直接与央行进行交易的主要交易商之一。

贝莱德集团固定收益部首席投资官Rick Rieder于上周五(10月3日)重申早前的观点,美联储采取行动的速度将会快于人们的预期,他们认为美国现在的经济相当强劲。

2015年10月到期的30天联邦期货的隐含收益为0.575%,暗示交易商预期美联储将会在届时提高目前处于0-0.25%的主要利率。美联储官员9月预期基准利率在2015年底将为1.375%,此前6月的预期中值为1.125%。自2008年12月以来,美联储一直将银行隔夜拆借利率维持在近零水平;他们已连续第七次削减月度购债规模,预计会在本月底结束购债计划。

在购债计划结束后,政策制定者将会继续承诺在“相当长一段时间”保持利率在近零水平。

高盛首席经济学家Hatzius在报告中还表示,美联储在10月28日至29日的会议后,在其声明中将可能继续维持措辞不变。

美国圣路易斯联储主席布拉德上个月表示,美联储10月的会议将会是结束承诺的“自然时刻”。

截止北京时间7:58,国际现货黄金价格报1205美元/盎司。

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