10年期美债收益率跌破2%，美银“七大角度”解读与前瞻

汇通财经APP讯——

周三(10月15日)市场行情再度火爆，其中美债价格暴涨，而收益率暴跌，其中，10年期美债收益率跌破2%。美银美林对此分享了“真知灼见”，解读并前瞻了后市美债表现，汇通概述出其七大角度。

这七大角度可概述为：头寸调整、放大价格波动的因素、QE4预期萌芽、疫情恐惧、推迟加息预期、美债收益率预测、利差预测。

美银美林分析师Priya Misra及Shyam Rajan在报告中称，无法单纯以经济数据不佳等基本面解释周三(10月15日)美债走势，资金“投降式交易(capitulation)”为触发主因。

(10年期美债跌破2%图，美国东部时间)


美银美林报告关键观点：
•大量头寸调整：期货交易暴量(10年期期货达日均量的1.5倍)、欧洲美元及5年期期货的巨额交易，均指向大量的头寸调整。

•放大价格波动：之前在9月份就业数据公布后收益率一直未见走升，可能吸引了更多空头部位，而这些空单在周三夺门而出。近来交易商的风险承受度偏低，也是放大价格波动的原因之一。

•QE4预期萌芽：Fed在本月稍后结束QE3的轨道不变；不过全球经济与通胀下滑的风险，已令市场出现是否该进一步宽松的杂音。但美银美林相信基于对Fed预期而推低利率的空间有限，因为重启QE的门槛非常高。

•疫情恐惧：市场去风险以及埃博拉疑惧升温，当然为可能推低利率的因素。

•推迟加息预期：市场已将Fed首次升息时间的预估由2015年6月推迟至2015年11月。

•收益率预测：假设市场再将预期时点往后延2个月，就历史关联度推估，美债5年券还有10基点下跌空间，而10年券可能再跌6基点。

•利差预测：30年期美债受影响程度最小，因此5年及30年利差较具趋陡条件。