2015年首个完整交易周，“1月效应”会来袭吗？

汇通财经APP讯——

本周(1月5-9日当周)是2015年首个完整交易周，全球主要市场纷纷从元旦假期中回归。预计本周市场主要聚焦于季节性因素，至少在周五(1月9日)的美国12月非农报告之前是这样。基本面消息来看，经济消息稍显负面，对于那些希望重新布局市场头寸的投资者来说，有很多投资主题。需要警惕市场对圣诞及元旦假期期间消息的过度关注。

2015年1月，会迎来“1月效应”吗？

本周虽有很多消息陆续出炉，但那些从假期中归来的权威者的言论仍将受到关注。目前对于1月行情的预测众说纷纭，因而市场也会特别关注这方面消息，至少在非农报告前是这样。

★ 股市有望受季节性因素推高，理由包括四个：★

1) 美银美林对1929年以来的数据研究显示，股市在1月份通常会受季节性因素推升，特别是在上一年走强的情况下。

2) 股市经验是：1月的行情决定1年的行情，而第一周的行情决定1月份的行情，甚至于第一天的行情决定第一周的行情。因而，本周股市的表现将对这个月甚至2015整个年份的行情都有重大影响。

3) 又是一个年份尾部带“5”之年。Dana Lyons图表数据显示，自1875年至2005年以来，所有带“5”的年份中，股市基本都是大涨的，只出现过两次(1875年和1895年)例外情况。


(图1：历史走势显示带“5”的年份股市通常会大涨，1875-2005期间)

4) 1月效应原本就利好，加上2014年12月的“税损卖盘”利空已出尽，似乎更有看涨的理由。

★ 市场普遍看走眼是否再发生？ ★

美股是否会出现“1月效应”？并非市场普遍预计的就是真理。下图2将显示出，标普500股指自1962年1月1日以来的几次重大行情，很多时候市场普遍预期是会出错的。


(图2：1962年1月1日至2014年12月底，标普500指数关键转折点分析)

如上图所示，1987年崩盘时，市场预计到了吗？在2009年1月期间该股指下挫时，市场预计标普500指数将跌至零；当2013年春季触及双顶水平时，市场认为会走出“三重顶”。目前，市场认为标普500股指会冲向3000点，准确与否有待时间验证。

【上周消息回顾】(12月29至1月2日当周)

好消息包括四个：1) 旅社居住率仍非常高；2) 铁路交通仍非常繁忙；3) 高频交易指数仍处在正值；4)是否批准Keystone输油管道提案仍是美国共和党参议院的主要议程。虽然仍面临来自奥巴马的总统否决权的威胁，但预计最终能以两党合作和妥协成功获批。Keystone XL是打通加拿大油砂资源向美国墨西哥湾运输的关键输油管道，长远来说有助于美国降低原油对外依赖度。

坏消息包括六个：1) 波士顿联储主席罗森格林称，当前发生金融危机的风险并不比2007-2009年期间低多少；2) 当大家在纷纷担心欧洲、中国以及新兴市场之际，Sober Look却警告油价暴跌带来的加拿大经济的风险；3) 希腊在三次选举后仍未选出总统，已被迫定于1月25日提前选举，这给市场带来了欧元区动荡及全球经济潜在影响的忧虑。

4) 建筑业支出依然疲软；5) 如下图3所示，美国初请失业金人数及四周均值长期看趋势良好，但近日都出现小幅走高。


(图3：美国季调后周度初请失业金人数(红点所示)、四周均值(蓝线所示)，灰色阴影为全球金融危机期间)

6) 下图4所示，美国ISM制造业PMI意外逊色地回落至55.5，IMS分析认为该表现仍与美国GDP增长4.1%的表现相符，但近年来似乎有些高估了。


(图4：美国ISM制造业PMI表现，1963年1月至2014年12月一览)

【未来一周(1月5-9日当周)关注焦点】

美国12月非农就业报告，料难以达到前值增幅(前值大幅增加32.1万)，预期此次增加24万；1月9日周五21:30公布。

美联储会议纪要，关注纪要中美联储内部对加息前景的最新分歧及立场；1月8日周四凌晨03:00公布。

美国上周初请失业金人数，此为美国就业趋势的重要参考数据，聚焦于失业数据；1月8日周四21:30公布。

本周还需关注的数据包括：美国汽车销售(是非政府数据的重要经济参考)；美国ISM服务业PMI(是经济表现的重要参考数据)；美国贸易帐(是第四季度GDP的重要分项)；美国12月ADP就业数据(是重要的非农前瞻数据)；美国11月工厂订单，是制造业表现的领先指标。

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