海通期货7月19日原油日报

汇通财经APP讯——后市观点

周四油价日内大幅震荡，最终还是从日内高位回落收跌，短暂反弹之后油价未能更进一步，这样的表现显示当前原油市场单边驱动不足，油价随着投资者预期及情绪的起落震荡波动，而WTI原油的强势被市场解读为月差套利临近到期的资金行为。需求端中美等核心消费国没有超预期表现，欧佩克方面又传出消息8月会议不会讨论改变从第四季度开始增产的计划，这让市场追涨热情进一步消退。目前市场局面主流观点认为欧佩克+恢复其自愿减产的产量的决定会重新带来供应过剩局面，其计划到2025年10月逐步退出220万桶/日的自愿减产部分，但从今年原油市场表现来看，需求端很难消化这样的供应增量。

油价逐渐形成了当前的震荡格局，在旺季初段，虽然从过去几周需求端表现来看并没有给油价带来上行动力，但三季度是原油传统去库阶段，油价暂时也没有很大的下行压力，油价面临的指引并不清晰，从目前局面看有较大概率进入多空相持阶段，为下一步的方向选择继续能量。从原油市场高频指标上欧美原油强月差结构和成品油弱裂解差的分歧上也有充分体现市场的分歧，建议投资者保持耐心，谨慎选择交易机会。


每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌0.03美元，跌幅0.04%,报82.82美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.03美元，涨幅0.04%，报85.11美元/桶；INE原油期货收跌0.02%，报614元。

【2】美元指数涨幅0.45%,报104.19；港交所美元兑人民币涨幅0.07%,报7.2402；美国十年期国债跌幅0.22%,报111.13；道琼斯工业指数跌幅1.29%,报40665.02。

近期要闻

【1】过去一周，加拿大的山火继续蔓延至油砂设施附近。自我们上次于7月12日更新以来，在克里斯蒂娜湖和冷湖地区的热油砂项目附近的LacLaBiche森林区，发生了失控的火灾。总体而言，RystadEnergy估计，失控火灾发生地10公里范围内可能产出约50万桶/日的可销售油砂，而20公里范围内可能产出多达120万桶/日的可销售油砂。麦克默里堡森林区的情况略有恶化，MWF047火灾越来越接近Suncor的Firebag项目。我们估计MWF047火灾范围与Firebag最近的井场距离约为6公里。同样的火灾也发生在Kearl和Sunrise15公里范围内。与此同时，MWF077继续在Suncor基地工厂以东20公里处燃烧。然而，截至7月18日下午，该地区尚未报告任何停工或运营受到影响的情况。

【2】欧佩克+代表：八月会议不会改变增产计划

据外媒报道，欧佩克+代表预计，该组织将于8月1日召开的会议将是例行会议，不会改变从第四季度开始增产的计划。欧佩克+上月同意从10月开始取消220万桶/日的自愿减产。当油价立即出现下跌时，官员们强调，委员会可以在必要时推迟增产，此后市场出现反弹，缓解了紧迫感。与会代表表示，目前没有计划让联合部长级监督委员会就产出政策提出任何建议。这样一来，欧佩克+仍有几周时间考虑是否继续增加供应，理论上直到9月初需要为客户确定货物分配为止。

【3】新加坡企业发展局（ESG）：截至7月17日当周，新加坡中馏分油库存上涨269.1万桶，达到11周高点1114.5万桶。新加坡轻馏分油库存上涨120.6万桶达到1451.3万桶的两周高点。新加坡燃料油库存上涨232.5万桶，达到4周高点2013.2万桶。


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