关税政策反复叠加IMF偏鸽信号拖累美元调整

汇通财经APP讯——周四亚洲时段，衡量美元对六种主要货币表现的美元指数（DXY）延续跌势，运行于97.50附近。美元承压的核心原因在于政策不确定性持续发酵。

美国总统特朗普在国情咨文讲话中为关税政策辩护，并批评美国最高法院此前否决部分关税措施。随后，美国政府将新推出的关税提高至10%，虽然低于此前的15%，但政策反复仍令市场对经济前景保持谨慎。

此外，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃发表偏鸽派言论，指出美国商品通胀部分源于关税影响，并暗示若联邦基金利率回落至3.25%—3.50%区间，将更符合充分就业目标。

这一表态被市场解读为对未来政策宽松空间的暗示，从而削弱美元吸引力。不过，她同时强调，美国公共债务若要进入可持续下行轨道，需要坚定的财政整顿措施。

尽管如此，美元跌势仍受到一定限制。美联储内部官员近期讲话整体偏鹰。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比指出，去年通胀回落进展停滞，3%的通胀水平仍明显高于2%的政策目标。

波士顿联储主席苏珊·柯林斯也表示，在劳动力市场保持韧性且通胀压力持续的背景下，维持当前利率一段时间是合适的选择。市场对近期降息的预期因此有所降温。

从日线结构观察，美元指数自高位回落后进入阶段性修正通道。价格目前运行在20日均线下方，短期趋势偏弱。RSI指标回落至45附近，显示动能减弱但尚未进入超卖区间，意味着下行空间仍存在但不具备加速条件。

97.30构成短线第一支撑，若跌破则可能测试96.80区域；上方阻力位于98.20与98.80区域，只有重新站稳98上方，美元才可能恢复反弹节奏。整体来看，结构呈现震荡偏空特征，但下行节奏相对温和。


编辑观点：

美元指数当前受政策不确定性与偏鸽派言论双重影响而承压，但美联储官员持续强调通胀风险，使市场对短期降息的押注有所收敛。基本面呈现“政策扰动偏空、利率预期偏鹰”的对冲状态，导致美元走势偏弱但缺乏趋势性破位动能。

短期内若通胀数据再度走软，美元或进一步下探97下方；若经济数据保持韧性，则跌势可能在96.80—97.30区域企稳。整体判断为震荡偏弱运行。