长期看涨逻辑未变VS200日均线已破：黄金徘徊4330等待CPI破局

汇通财经APP讯——周二（6月9日）亚洲时段，现货黄金价格一度突破4350.00美元/盎司关口，随后有所回落，当前交投于4330美元/盎司附近。

近几周来，黄金面临强劲压力，自1月底见顶以来，回调行情逐步积聚动能。

黄金的整体前景正变得越来越具有挑战性。全球债券收益率飙升、美国经济韧性以及美元走强，共同削弱了无息资产黄金的吸引力。长期来看黄金的结构性支撑依然存在，但短期前景已转向看跌。

长期看涨逻辑未变，但短期压力加剧

从长期来看，支撑黄金上涨的结构性因素并未改变。对财政赤字的持续担忧、全球央行的储备多元化以及通胀风险，应会在金价大幅回调时继续提供支撑。
然而，未来几周的风险平衡似乎倾向于在更持久的复苏出现之前进一步走弱。

金价近期的部分疲软源于市场对美国利率前景的重新评估。近期经济数据普遍超出预期，强化了美联储今年晚些时候可能收紧而非放松政策的观点。

上周五公布的强于预期的劳动力市场数据印证了这一观点，推高了美债收益率并支撑了美元。这一组合对黄金不利，近期的价格走势正是这一动态的反映。

美国CPI数据成短期关键

市场注意力现已转向即将公布的美国通胀数据，这可能对短期市场方向起决定性作用。

周三的5月CPI报告是本周最关键的经济事件，经济学家普遍预计整体通胀同比将升至4.2%，创三年多新高。

若通胀读数再次坚挺，将印证美联储主席沃什及多位官员近期对价格压力仍存的担忧，强化市场对利率将在更长时间内维持高位的预期。这可能会为美元提供进一步支撑，同时打压黄金等贵金属价格。反之，若通胀意外走弱，则可能逆转近期的鹰派定价，为黄金提供喘息空间。

与此同时，能源市场的发展仍然重要。尽管伊朗与以色列宣布停火，但霍尔木兹海峡的航运仍严重受限，原油价格维持在90美元上方。全球供应链的持续中断将使通胀担忧难以快速消散，从而限制黄金的反弹空间。市场将密切关注通胀数据与中东局势的进一步演变。

前三次测试均反弹，本次能否守住？

也许最重大的技术进展是黄金跌破了其200日移动平均线。上一次黄金收盘价低于这一备受关注的指标是在2023年9月，那次跌破导致随后十到十一个交易日内金价下跌约5%，之后买家回归并在10月中旬将价格推回均线上方。

此后，黄金又三次测试200日移动均线：第一次在2023年11月，第二次在今年3月，两次测试都引发了大幅反弹，巩固了这一水平作为长期支撑区域的重要性。

目前金价跌破该均线，这标志着市场行为可能发生重要变化。技术交易员通常将此类走势视为长期趋势正在减弱的确认，这可能会鼓励在短期反弹时出现新的卖压。

黄金能否避免跌向4000美元？

金价未能维持在4500美元上方，最终使市场容易遭受更深的回调，而跌破200日均线加速了下行动能。

现货黄金的下一个主要支撑区域是4230美元附近的一条长期上升趋势线。在此之下，支撑位变得稀疏，直至3月低点4100美元附近，如果空头保持控制，这可能为更显著的下跌创造空间。鉴于目前的市场结构，不能排除跌向心理上重要的4000美元水平的可能性。

上行方面，初始阻力位于4366美元附近，随后是4400美元、4455美元以及此前4500美元的关键阻力位。反弹至这些水平之上将有助于稳定市场情绪，但前景更需要实质性改善，则需要决定性地突破4580美元附近的更广泛阻力区。


（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间6月9日15:20，现货黄金报4330.13美元/盎司。