霍尔木兹海峡供应风险升温，高盛预计布伦特油价第四季度或突破120美元

汇通财经APP讯——国际油市近期重新受到供应风险推动，高盛集团表示，如果霍尔木兹海峡原油运输中断持续，布伦特原油价格可能在今年第四季度上涨至120美元/桶以上。不过，该机构强调，这一情景并非当前主要预测，而是供应风险进一步恶化后的极端情况。

高盛分析师达恩·斯特鲁伊文等人在最新报告中指出，中东局势升级以及波斯湾原油运输量下降，正在推动国际油价重新走高。市场数据显示，波斯湾石油流量目前已降至冲突前水平的45%以下，供应端的不确定性明显增加。霍尔木兹海峡作为全球重要能源运输通道，其稳定运行对国际原油市场具有重要影响。如果该地区航运受到持续干扰，全球原油供应预期可能快速收紧，并推动市场重新定价。

高盛目前的基准预测仍较为谨慎。该机构预计，在中东紧张局势逐步缓和的情况下，布伦特原油第四季度价格约为80美元/桶，明年均价约为75美元/桶。不过，高盛指出，当前油价预测面临的风险明显偏向上涨方向，主要原因在于霍尔木兹海峡以及红海航运可能出现进一步中断。

对于原油市场而言，供应风险往往会快速反映在价格中。即使实际供应尚未出现大规模减少，只要市场认为未来运输可能受阻，交易员也会提前计入风险溢价。近期油价上涨正体现了这一逻辑。投资者不仅关注原油产量变化，更关注运输路线安全、库存水平以及主要产油国供应能力。

与此同时，油价上涨也可能影响全球通胀预期。能源价格作为重要通胀因素之一，如果持续走高，可能迫使主要央行维持更长时间的限制性货币政策，从而影响全球经济增长前景。美国方面，市场继续关注能源价格变化对美联储政策路径的影响。如果油价快速上涨导致通胀重新升温，市场可能提高对利率维持高位甚至进一步收紧的预期。

欧洲市场同样面临能源成本压力。欧洲经济对外部能源供应依赖较高，原油价格上涨可能增加企业成本，并影响消费者信心。不过，市场也需要看到，油价能否持续大幅上涨取决于供应中断的实际程度。如果外交渠道取得进展，航运逐步恢复，当前风险溢价可能迅速下降，油价可能重新回归基本面交易。

目前来看，原油市场正在交易两种情景：一种是局势缓和后的供应恢复，油价回归80美元附近；另一种是运输持续受阻，供应风险推动油价向更高区域突破。

布伦特原油日线走势显示，油价近期受到供应风险推动重新走强，并维持在高位震荡结构中。当前上方阻力首先关注90美元区域，若突破该位置，市场可能进一步测试95美元整数关口；更高阻力关注100美元附近。下方支撑方面，首先关注80美元区域，该位置是近期多空争夺的重要水平；若跌破，则可能回落测试77美元以及75美元附近支撑。日线趋势显示，油价仍受到地缘风险支撑，但需要新的供应端催化因素确认上涨空间。

4小时周期来看，布伦特原油短线维持震荡偏强走势，价格在风险溢价支撑下保持较高位置。MACD指标仍处于正向区域，但上涨动能有所放缓；RSI指标位于偏强区域，显示买盘仍占优势，但短线存在调整压力。如果油价突破90美元，可能打开进一步上涨空间；若跌破80美元，则可能进入技术性回调阶段。短期方向仍取决于霍尔木兹海峡运输情况、外交进展以及市场风险情绪变化。

编辑总结
高盛对于布伦特原油突破120美元的预测反映了市场对供应风险的高度关注，但该情景目前仍属于极端风险假设。当前油价走势的核心变量并非单纯需求变化，而是霍尔木兹海峡和红海航运是否持续受到影响。 短期来看，原油市场仍处于风险溢价主导阶段。如果供应中断持续，油价可能继续向上寻找空间，并加剧全球通胀压力；但如果局势缓和，市场可能快速降低风险溢价，使油价回归基本面。 投资者未来需要重点关注能源运输恢复情况、全球库存变化以及主要产油国供应调整。在高波动环境下，油价上涨和快速回调的可能性同时存在，市场风险管理的重要性进一步提升。