实际实际收益率走高、美元走强压制金价，特朗普令伊朗协议前景岌岌可危

汇通财经APP讯——黄金持续承受来自市场鹰派定价重估、不断走高的实际收益率以及强势美元带来的多重下行压力，不过美伊之间如果冲突持续发酵，市场有可能最终陷入滞胀格局，而这种宏观大环境长期来看会为黄金打开上行空间。与此同时，倘若美伊紧张局势出现缓和转机，市场会重新定价宽松预期，同样也会给金价带来阶段性短期支撑。尽管两种情景都存在利好黄金的潜在逻辑，但现阶段黄金依旧要面对多重强劲逆风因素，单纯依靠基本面消息不足以扭转行情，市场需要价格动量出现明确转向信号，才能确认趋势发生实质性变化。



继特朗普在真相社交平台公开发声，表示美国并不需要和伊朗达成协议，同时指示万斯副总统将工作重心转向国内事务之后，黄金在昨日进一步扩大跌幅。此番表态直接击碎了市场此前对于美伊重启谈判、达成新和解协议的乐观预判，地缘风险的定价逻辑被快速改写。

该言论出炉之后，美元指数与美债收益率同步快速冲高，原油价格也延续上涨行情，市场通胀担忧情绪显著升温，交易群体进一步加大了美联储将会继续加息的押注。能源价格上行会直接传导至全美消费品成本，进一步巩固通胀粘性，迫使货币政策维持偏紧姿态，而高利率环境历来对无息资产黄金形成直接压制。

受鹰派预期重新定价、实际收益率抬升以及美元持续走强共同作用，当前黄金市场的下行压力十分突出。资金持续从黄金避险仓位流出，转而涌入美元和美债资产寻求收益，进一步放大了金价的回调幅度。

展望后市，考虑到美伊紧张冲突持续的时间或将超出市场先前的普遍预估，经济增长的隐忧会不断累积，持续收紧的货币政策会逐步向实体经济传导，企业盈利承压、消费信心走弱的迹象会慢慢显现，加息举措预计会给股票市场以及长期美债收益率带来显著下行压力。

放在当前的宏观大背景之下，如果特朗普选择进一步升级对伊朗的对抗姿态，通胀预期将会走高，而经济增长前景同步走弱，进而催生滞胀的市场环境，一边是物价居高不下，一边是经济动能持续放缓，这种两难局面会削弱风险资产吸引力，黄金作为抗通胀对冲工具的价值会被资金重新重视，这最终将利多黄金价格。与之相反，如果美伊局势迎来降温缓和，通胀忧虑随之缓解，市场就会开启鸽派重新定价，交易员会提前博弈美联储后续暂停加息甚至转向降息的可能性，这同样会在短期之内给黄金带来提振效果。

黄金目前面临的各类逆风阻力不可忽视，因此上述基本面推演，还必须结合技术盘面信号，基本面给出潜在方向，技术面确认入场时机，二者互相印证才能够提升交易判断的可靠性，以此确认市场动量是否已经发生改变。

黄金技术面分析——日线级别



从日线图表可以观察到，黄金差价合约延续抛售行情，下探至关键的3885支撑区间，该位置同时叠加一条重要上行趋势线，形成支撑共振效应。该位置是前期多空争夺的重要阵地，汇集大量历史成交订单，是多方防守的核心关卡。可以预期多头资金会在该支撑位附近大举进场，将止损设置在近期低点下方，布局多单，目标看向4700点位。反观空头交易者，则会等待价格有效向下击穿该支撑区域，才会进一步加仓看空，下一重要下行目标看向3500点位。

黄金技术面分析——4小时级别



4小时图表上，一条下行趋势线界定了当前空头主导的价格动量。倘若金价出现反弹回调，空头交易者大概率会依托这条下行趋势线布置空单，止损设置在趋势线上方，继续博弈金价刷新新低。而多头交易者则需要等待价格向上突破该趋势线，才可以进一步加仓看多，首要目标位4200，后续终极目标看向4700。4小时周期能够很好捕捉中期波段拐点，趋势线的得失将决定接下来数天黄金的运行主基调。

黄金技术面分析——1小时级别



1小时盘面没有新增太多额外信号：空头在下行趋势线附近可以获得性价比更优的风险回报比布局机会；而多头则倾向于在当前价格区间分批介入，博弈金价反弹冲高至4700。图中红色线条标记出今日黄金的平均每日波动区间（ADR）。一小时级别更适合短线交易，价格大概率会在ADR区间内部震荡博弈，一旦脱离区间才会开启新一轮单边行情。

即将到来的市场催化剂

本周最后一个重要数据为美国PPI生产者物价指数，该数据将为本周行情画上句号。PPI反映上游工业品通胀水平，会直接影响市场对后续CPI以及美联储利率路径的判断，数据的强弱会引发美元、美债收益率剧烈波动，继而带动黄金走出短线行情。