【热点前瞻】美国第二季度经济增长料回升，通胀有望消退； ①受强劲的消费支出和库存增加的推动，美国经济增长可能在第二季回升，但扩张速度应不会影响美联储9月降息的预期。 ②美国商务部周四发布的第二季国内生产总值(GDP)...

【热点前瞻】美国第二季度经济增长料回升，通胀有望消退； ①受强劲的消费支出和库存增加的推动，美国经济增长可能在第二季回升，但扩张速度应不会影响美联储9月降息的预期。 ②美国商务部周四发布的第二季国内生产总值(GDP)初值预计也将显示，上季度通胀大幅放缓，所有指标均低于3%，这对下周即将举行两天政策会议的美联储官员来说是一个好消息。 ③尽管美联储在2022年和2023年大幅加息，但美国经济表现仍持续优于全球其他经济体，仍受到劳动力市场韧性的支撑，即便失业率已升至两年半高位4.1%。 ④“美国经济扩张正遵循‘金发姑娘原则’，即增长放缓和通胀率降低，”波士顿学院经济学教授Brian Bethune表示：“消费者支出推动经济持续增长。” ⑤根据对经济学家的调查，二季度美国GDP环比年率料为增长2.0%。这一数字略高于美联储官员认为的非通胀增长率1.8%。调查预估范围从增长1.1%到3.4%。不过，调查是在周三公布领先指标数据之前进行的，数据显示6月商品贸易逆差收窄，零售和批发库存增加。这些数据促使亚特兰大联储将第二季GDP增长率预估从2.7%下调至2.6%。第一季度经济增长率为1.4%，远低于去年下半年4.2% 的水平。 ⑥消费者支出占美国经济总量的三分之二以上，预计今年将增长2.0% 左右，而第一季的增速放缓至1.5%。大部分支出增长发生在6月份。 ⑦企业库存增加，经济学家估计，在连续两个季度拖累GDP增长后，库存至少会为GDP增长贡献整整一个百分点。尽管库存预计将带来提振，但经济学家预计国内需求增速约为2.4%。 ⑧预期中的GDP加快增长预示着生产率将加速上升，从而减缓劳动力成本上涨的速度，并最终缓解价格压力。不包括波动较大的食品和能源价格的个人消费支出(PCE)物价指数预计增长2.7%，而第一季为增长3.7%。作为政府衡量物价的最广泛指标，第二季GDP平减指数预计上涨2.6%，而前季涨幅为3.1% ⑨企业设备支出在第一季增长乏力后，预计第二季有所加速。政府支出也有望促进经济增长。但由于全球需求放缓和美元走强导致出口疲软，贸易可能会拖累经济增长。Pantheon Macroeconomics估计，贸易逆差最多使GDP增幅减少了1.4个百分点，这将是两年多来最严重的拖累。库存增加有可能抵消GDP受到的冲击