在地缘政治风险预期与实际结果存在差距的情况下，原油供应端的主要边际变化如下： 1. OPEC+减产：OPEC+成员国自愿减产130万桶/日，以应对供应紧张局面。但利比亚产量恢复至100万桶/日以上，部分缓解供应紧张。 2...

在地缘政治风险预期与实际结果存在差距的情况下，原油供应端的主要边际变化如下： 1. OPEC+减产：OPEC+成员国自愿减产130万桶/日，以应对供应紧张局面。但利比亚产量恢复至100万桶/日以上，部分缓解供应紧张。 2. 利比亚复产不确定性：利比亚产量虽已恢复，但复产速度仍存在不确定性，生产可能面临进一步波动。 3. 伊拉克产量增长受限：尽管伊拉克原油生产预估上调，但需遵守OPEC+减产配额，限制产量增长潜力。 4. 供应增长依赖地缘政治风险：中长期看，全球石油供应增长将高度依赖于地缘政治风险演变及各成员国产量政策调整。