塔伦根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2025年1月30日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净空头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净空头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净空头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。
玉米：获利了结与出口需求支撑
玉米期货在周四下跌6-3/4美分，收于4.90-1/4美元/蒲式耳，结束了此前连续上涨的势头。尽管玉米价格在周三触及15个月高点，但市场情绪在周四发生了转变，主要受到获利了结和特朗普关税言论的影响。根据最新持仓数据，大宗商品基金在1月30日增加了玉米的投机性净空头头寸，净空头持仓达到9000手，显示出短期市场情绪的谨慎。
然而，玉米的基本面仍然较为强劲。美国农业部报告显示，截至1月23日的一周内，美国玉米出口销售达到135.8万吨，较前四周平均水平增长39%，符合市场预期。这表明国际需求依然旺盛，尤其是在南美天气不确定性增加的背景下。阿根廷的干旱天气可能进一步影响其玉米产量，从而支撑全球玉米价格。
展望未来，玉米市场的走势将取决于南美天气变化以及美国出口需求的持续性。短期内，获利了结可能继续对价格构成压力，但中长期来看，全球供应紧张和强劲的出口需求仍将为玉米价格提供支撑。
大豆：出口疲软与南美天气担忧
大豆期货在周四下跌16-1/2美分，收于10.44美元/蒲式耳，主要受到出口需求疲软和获利了结的影响。根据美国农业部的数据，截至1月23日的一周内，美国大豆出口销售仅为43.8万吨，远低于市场预期的45万至170万吨区间，较前一周下降了71%。这一疲软的出口数据反映出中国农历新年假期期间需求放缓的影响。
与此同时，南美天气的不确定性仍然对大豆市场构成支撑。阿根廷的干旱天气可能影响其大豆产量，而巴西的收割进度因不利天气条件而延迟。根据LSEG农业研究与预测数据，巴西2024/25年度大豆产量预计为1.702亿吨，略低于此前预期。
持仓数据显示，大宗商品基金在1月30日增加了大豆的投机性净空头头寸，净空头持仓达到7500手。这表明市场对大豆短期走势持谨慎态度。然而，随着南美天气风险的增加，大豆价格可能在未来几周内重新获得支撑。
小麦：供应紧张推动价格上涨
小麦期货在周四表现强劲，主要受到俄罗斯出口减少和美国冬小麦作物受损担忧的推动。KC三月硬红冬小麦期货上涨8美分，收于5.88-1/4美元/蒲式耳，接近三个月高点。俄罗斯农业咨询机构Sovecon将其2024/25年度小麦出口预测从4370万吨下调至4280万吨，进一步加剧了全球小麦供应紧张的担忧。
此外，美国冬小麦作物可能受到近期寒潮的影响，尽管具体的损害程度仍需等到春季作物恢复生长后才能评估。根据美国干旱监测数据，堪萨斯州和俄克拉荷马州的干旱情况基本保持不变，分别覆盖了25%和5%的冬小麦产区。
持仓数据显示，大宗商品基金在1月30日增加了小麦的投机性净多头头寸，净多头持仓达到2000手，显示出市场对小麦价格上涨的预期。未来，小麦价格将继续受到全球供应紧张和天气风险的支撑。
豆粕与豆油：供需格局分化
豆粕期货在周四下跌5.10美元，收于304.70美元/短吨，主要受到供应充足和需求疲软的影响。美国国内豆粕供应因秋季大豆收获后的高压榨率而充足，而饲料需求则因动物数量减少而放缓。然而，海湾地区的豆粕基差在周四有所回升，显示出部分需求的恢复。
豆油期货则表现相对强劲，主要受到生物燃料需求的支撑。持仓数据显示，大宗商品基金在1月30日增加了豆油的投机性净多头头寸，净多头持仓达到3000手。未来，豆油价格将继续受到生物燃料需求的支撑，而豆粕价格则可能因供应充足而承压。
未来展望
总体来看，CBOT谷物市场在短期内可能继续受到获利了结和特朗普关税言论的影响，价格波动性加大。然而，从中长期来看，全球供应紧张和天气风险仍将为玉米、大豆和小麦价格提供支撑。豆粕和豆油市场则因供需格局的分化而呈现不同的走势。投资者需密切关注南美天气变化、美国出口数据以及全球贸易政策的最新动态，以把握市场机会。
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