关税引发油价短期上涨，中长期会怎么走？

汇通财经APP讯——近期，由于美国总统特朗普实施大规模关税政策，油价在短期内出现了明显上涨。然而，行业专家认为，这一价格上涨只是暂时性的，长远来看油价仍有可能下跌。特朗普此次对加拿大、墨西哥的进口商品征收了大幅关税，其中包括25%的关税。对于来自加拿大的能源资源，则仅征收10%的较低关税。



根据美国能源信息管理局（EIA）的最新数据，在2024年7月，美国从加拿大进口的原油达到创纪录的430万桶/天。这一增长得益于加拿大跨山管道（Trans Mountain Pipeline）的扩建。在2024年1月至10月期间，加拿大占美国所有原油进口的62%，而墨西哥则占到了7%。

这一变化导致美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨1.75%，至每桶73.8美元；美国汽油期货价格也随之上涨，RBOB汽油期货上涨了2.81%，至每加仑2.11美元；国际布伦特原油价格上涨0.71%，至每桶76.21美元。

虽然从短期来看，油价的上涨将导致消费者支付更多的汽油和柴油成本，但根据专家预测，这一价格上涨是暂时的。Lipow石油公司总裁Andy Lipow表示：“尽管初期油价上升，但若加墨及其他国家的报复性关税循环持续，可能会引发全球经济衰退，从而导致油价暴跌。”

需要注意的是，尽管实施了关税政策，但并未造成任何油气供应从市场上撤出，反而是导致供应的重新分配。分析师认为，墨西哥和加拿大可能将他们的油气出口转向欧洲和亚洲。同时，美国炼油厂则可能会增加对国内原油的加工，并寻求来自中东的替代供应。

加拿大受影响最大

加拿大和墨西哥在炼油能力和替代出口路线方面的选择非常有限，因此这两个国家的石油生产商将不可避免地受到关税政策的巨大压力。据MST Marquee的能源研究负责人Saul Kavonic分析，由于缺乏其他出口市场，预计加拿大的油价会出现每桶3到4美元的回撤。

高盛在报告中也指出，加拿大的油企将最直接承受关税政策的影响，并预计这种价格回调可能会长期存在。高盛认为，在中期内，关税的全面实施将对全球GDP产生负面影响，并进一步打压油气需求，从而导致油价进一步下跌。

分析师认为，全球油价可能会在下个季度进一步下滑，原因是关税加剧了需求前景的不确定性，并且OPEC+也面临着特朗普施压要求其恢复增产的困境。特朗普近期明确表示，他要求沙特阿拉伯及OPEC减轻油价上涨的压力。

OPEC+的反应与后续走向

OPEC+将召开会议，讨论当前的产量政策。然而，OPEC+并未立即回应特朗普的要求。OPEC+目前正在从全球市场上削减每日220万桶的产量，以遏制油价下跌。在2024年12月，OPEC+决定将减产政策延续至2025年3月，之后将在接下来的一年内逐步解除这一政策。

分析师认为：如果OPEC+继续维持或加剧减产，油价可能会进一步面临上涨压力，但长期来看，由于需求的疲软，全球油价的上涨空间将受到限制。此外，全球经济可能会受到关税政策的影响，需求下降将进一步打压油价的上行空间。

结论

综合来看，油价的上涨虽然是受到特朗普关税政策的直接推动，但其上涨可能是短期的，长期来看由于全球经济不确定性和需求疲软，油价仍有下行压力。市场关注OPEC+的政策动向以及全球经济的变化。