霍尔木兹海峡持续关闭，伊朗冲突升级推高能源成本

汇通财经APP讯——周二（4月7日）欧盘时段，油价持续攀升，美国西德克萨斯中质原油（WTI）有望连续第四个交易日创下2022年6月以来的最高收盘价。此前，美国总统特朗普向伊朗下达最后通牒，要求其在周二结束前开放霍尔木兹海峡，否则将打击伊朗发电厂及其他基础设施。但伊朗方面并未展现出接受最后通牒的迹象，地区冲突持续升级。



基准油价走势分化，市场优先定价即时供应

国际基准油价呈现分化走势，市场核心聚焦于即时供应缺口。布伦特原油期货盘中下跌0.11%，至每桶119.52美元；WTI原油上涨2.3%，至每桶115美元。

通常情况下，WTI原油价格相对布伦特原油存在贴水，但目前WTI原油5月合约（较布伦特6月合约交割时间更近）大幅溢价，清晰反映出市场对即时原油供应的极度渴求。盛宝银行（Saxo Bank）分析师奥莱·汉森（Ole Hansen）指出，这种相对价值的变化，本质上是市场在为供应的“即时性”支付高昂溢价。

地缘冲突加剧，霍尔木兹海峡运输冻结

霍尔木兹海峡承担着全球约20%的石油与液化天然气运输量，目前该关键航道仍处于全面关闭状态。伊朗境内的铁路、公路桥梁、机场、石化厂及输电线路正遭到密集打击，其主要石油出口终端哈尔克岛也接连传出爆炸声。作为反击，伊朗革命卫队袭击了沙特朱拜勒石化综合设施，该设施是沙特石油下游产业的核心枢纽。

尽管有巴基斯坦消息人士透露，美伊双方仍在努力促成对话，但特朗普总统警告称，“整个文明今晚可能消亡”。海湾地区石油出口的中断已导致全球供应急剧收紧。OPEC+虽已同意在5月增产20.6万桶/日，但在霍尔木兹海峡关闭的背景下，这一增幅几乎形同虚设。

数据显示，沙特延布港原油出口量周环比下降15%。伊拉克方面表示，一旦冲突结束、海峡重开，其有能力在一周内将原油出口量恢复至340万桶/日。

部分产油国获利丰厚，其他国家损失惨重

据路透社分析，伊朗、阿曼和沙特等仍能维持出口的产油国，正从油价飙升中获得巨额金融收益；而其他海湾产油国则因出口受阻，损失高达数十亿美元。

为应对油价冲击，中国再次将国内汽柴油价格涨幅限制在常规水平的一半。日本财务大臣片山皋月表示，将与G7国家密切沟通，共同评估中东战事对各国财政政策带来的冲击。

美国通胀压力骤增，美联储降息路径面临考验

三菱日联金融（MUFG）研究主管德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）指出，中东冲突驱动油价与汽油价格暴涨，将显著推高美国通胀水平。

数据预测显示，美国3月CPI环比涨幅预计将从2月的0.3%飙升至1.0%，为2022年6月以来的最大单月涨幅。同时，ISM服务业价格支付指数从63.0激增至70.7，创下2012年以来的最大单月升幅。美国汽油价格3月大涨36.2%，进入4月后仍在逐日攀升。当前，美国就业指标已显现走弱迹象，但消费者信心尚未受到明显冲击。

MUFG认为，尽管本周即将公布的FOMC3月会议纪要可能释放更为鹰派的信号，但考虑到美国经济增长基础依然疲软，该行仍预计美联储在2026年将实施两次降息。

TD Securities商品团队则发出警告，波斯湾地区的供应冲击将支撑油价长期处于高位。即使冲突能迅速结束，能源供应赤字与低位库存也将推动原油、成品油及LNG价格在2027年全年维持在每桶90至100美元区间。若冲突持续，油价存在再上涨50美元以上的可能性。

市场焦点转向库存数据


（WTI原油日图 来源：易汇通）

本周，市场目光将聚焦于美国原油库存数据。美国石油协会（API）将于周二晚间公布周度库存报告，美国能源信息署（EIA）的数据则将于周三发布。分析师普遍预计，上周美国商业原油库存将减少160万桶。

由冲突引发的能源价格冲击已迅速传导至全球经济。未来数月，消费者保护措施、各国央行的政策分歧，以及全球原油供应的持续紧张态势，将成为主导国际市场的核心主线。