黄金多头有望再度反弹？

汇通财经APP讯——周三（6月24日）现货黄金高开后持续承压走低，全天震荡下行跌破4060关口，日内大跌超1.25%，价格全程运行于分时均价线下方，RSI指标回落至弱势区间空头主导行情。

黄金有望连续第四个月出现下跌，这将是自2022年9月以来最长的下跌趋势。本月其跌幅再次超过10%，有望创下本世纪第二差的月度表现。与此同时，尽管价格波动依然较大，但月度波动率却在持续下降，这一现象或许表明市场状况正在趋于稳定。




季节性规律：黄金6月的跌幅创下历史极值

从季节性规律来看，6月通常是黄金价格下跌的月份：该月的平均收益和中间值均为负数，且盈利率也相对较低。自2000年以来，有60%的6月里黄金价格出现下跌，这些月份的平均跌幅为-3.5%。鉴于本月黄金价格已经下跌了10%以上，但仍处于支撑位之上，因此它有可能在月底之前挽回部分损失。

COT报告：随着持仓状况改善，黄金空头头寸大幅缩水

还需要注意的是，CME期货市场上做空黄金的投机行为已经大幅减少。管理型基金中的净空头头寸已降至2022年以来的最低水平；而大型投机者持有的空头头寸则处于2025年1月以来的最低水平。虽然从历史标准来看，多头头寸仍然处于较低水平，但这一数值正在逐步上升，从而提升了这两类投资者的净多头持仓规模。

近几个月来，未平仓合约数量也在下降，这表明黄金价格下跌并非主要由大规模的新做空行为所导致。实际上，这种走势更像是多头和空头头寸都在被逐步平掉。不过，过去几周里未平仓合约的总数有所上升，这暗示着随着黄金价格持续维持在4,000美元以上，可能会有更多人开始买入黄金。

期权市场暗示标的资产具备韧性

此外，风险逆转指标仍处于近期低点之上，其数值也高于那些低点水平。这可以被视为期权交易者与现货黄金价格之间的正向背离现象。总体而言，目前对看跌期权的需求远不如几周前那么强劲。这一情况再次表明，黄金恐怕还无法跌破4000美元的大关。

技术分析


（现货黄金4小时图 来源：易汇通）

4小时周期黄金整体是标准空头下行趋势，自4382高点回落以来连续击穿各档斐波那契支撑，中长期均线全线向下压制，价格持续承压于布林中轨下方、贴近布林下轨运行；MACD死叉延续、空头绿柱持续放量，RSI跌至28进入超卖区间但无底部背离，下跌动能尚未衰竭，空头主导格局明确。

短线第一支撑为日内前低4050.35，是当下多头首要防守位；若此处有效跌破，下方支撑依次看向4024前低以及4000美元重要整数心理关口，4000是极强心理防线，一旦失守下行空间会彻底打开。

如果出现超卖修复的短线弱势反弹，上行空间高度受限，反弹强压集中在4150一带：该区间不仅对应0.382斐波那契回撤4161，同时叠加布林中轨4142，形成均线+斐波那契双重共振阻力，基本是本轮反弹极限；小幅反弹会先在4109（0.236档位）承压，唯有站稳布林中轨上方，短期空头压制才会有所缓解。

北京时间18:31，现货黄金报4061.66美元/盎司，跌幅1.18%。