加息落地、点阵图转鹰，市场定价年底前再加息概率超八成

汇通财经APP讯——周三（9月16日），美联储在议息会议上决定加息25个基点至3.75%-4%，上调准备金利率至3.9%，上调贴现利率至4%。这是美联储自2023年7月以来首次加息。美国联邦公开市场委员会以12比0的表决票数批准这项决定。



白宫副新闻发言人表示，美联储加息 “相当令人遗憾”。此前几天，美国总统特朗普对近期利率走势并不满意，并明确表示希望美联储能迅速采取行动，降低借贷成本。一些交易者正在押注，特朗普将很快向美联储主席沃什施加压力。目前，某预测市场显示，特朗普在年底前公开羞辱沃什的可能性已达到44%，比一个月前高出一倍多。

据CME“美联储观察”，美联储9月如期加息后，美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为59.5%，加息25个基点的概率为40.1%，加息50个基点的概率为0.5%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为16.7%，累计加息25个基点的概率为54.0%，累计加息50个基点的概率为28.9%，累计加息75个基点的概率为0.3%。

在沃什发布讲话期间，现货黄金报4266.74美元/盎司，跌幅0.60%。美国两年期国债收益率飙升至4.728%，为2024年7月以来最高水平。美元指数报100.1969，涨幅0.58%，为7月31日以来最高。美国10年期国债跌至5%以下，跌幅0.18%，美债长债收益率报5.338%，跌幅0.56%。

点阵图：有16位官员预计2026年应再加息



美联储最新的点阵图显示，19名官员中有18人提交了点阵图预测（与6月一致），其中有16人认为今年应再次加息。具体来看，有4位官员认为2026年应累计加息75个基点（6月为1位），有12位官员认为应累计加息50个基点（6月为5位），有2位官员认为应累计加息25个基点（6月为3位），有0位官员认为今年应维持3.5%-3.75%的利率不变（6月为8位），有0位官员认为应累计降息25个基点（6月为1位）。美联储主席凯文·沃什延续了此前的做法，未提交个人预测。

德意志银行首席美国经济学家称，“点阵图比市场预期略显鹰派。我们认为美联储已开启一轮温和紧缩周期。”

经济预测

经济预测摘要显示，实际GDP增速预计2026—2029年分别为2.3%、2.4%、2.2%和2.1%，整体较6月预测略有上调，长期增速为2.0%。

失业率预计2026—2029年均维持在4.1%，低于6月预测，长期为4.2%；通胀方面，PCE通胀预计从2026年的3.7%逐步降至2029年的2.0%，核心PCE通胀则从3.4%降至2.0%，其中近期通胀预测较6月略有上调。

与此同时，适当的货币政策路径也明显上移，联邦基金利率预计2026、2027、2028和2029年分别为4.1%、4.1%、3.9%和3.6%，长期水平为3.2%，反映出在经济增长更强、失业率更低且通胀压力略高的情况下，政策利率可能会稍微上升。

专家观点

Resonate Wealth首席投资官亚历克斯·朱利亚诺表示，尽管此次美联储加息已在市场预期之内，但仍可能有助于稳定债券市场。朱利亚诺表示，此次行动“标志着美联储从在通胀问题上释放强硬信号，转向采取具体行动的明确转变”。他补充称：“尽管我们不会对今年再加息一次感到意外，但美联储并不喜欢提前亮牌，提前亮牌可能只会增加市场在未来几次美联储会议前的预期，从而导致股市波动加剧。”

奥马哈Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克表示，“几周前，美联储主席沃什在杰克逊霍尔发表鹰派言论后，有点把自己逼入了绝境。一致通过这一事实有点令人意外，但同时也表明美联储非常重视应对我们当前面临的不断加剧的通胀形势。”