美国CPI超预期支撑美元，美元兑日元反弹测试关键阻力

汇通财经APP讯——周三亚洲时段，美元兑日元延续第二个交易日涨势，交投于158.90附近。该货币对的上行，源于美元在最新通胀报告后获得的坚实支撑 —— 这份报告巩固了市场对美联储 12 月加息的预期。据芝商所 FedWatch 工具显示，市场目前定价下月加息的可能性约为91%。

美国 10 月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，超出0.3%的预期，尽管较9月的0.6%涨幅有所放缓。剔除食品与能源价格的核心 CPI 环比上涨0.3%，与9月持平，并高于0.2 的预期。由于去年的政府停摆，劳工统计局省略了 10 月的年度数据。

尽管通胀数据偏向鹰派，美元可能因避险需求减弱而面临阻力，随着美伊冲突外交解决的希望升温。美国总统特朗普暗示，对伊朗的进一步军事打击可能已不再必要；美国国务卿马尔科?鲁比奥在七国集团会议上指出，大规模冲突已不再需要。与此同时，国会民主党人正在权衡利用即将到来的政府资金截止期限，推动特朗普政府走向和平解决。

美联储古尔斯比的讲话基调明显更为鹰派，其 FXS 讲话追踪评分为8/10，远高于 6.8/10 的历史均值，凸显对顽固价格压力的担忧上升。他强调最新 CPI 数据 “接近令人不安”，服务业通胀 “没有下降”，并警告存在美联储 “将不得不处理” 的 “真实的通胀问题”—— 这暗示额外紧缩的门槛降低，或限制性政策将持续更长时间，这类组合通常支撑美元、不利于风险敏感货币。其反复提及价格过热以及通胀预期可能根植的风险，进一步强化了 “除非后续数据呈现明确的反通胀趋势，否则政策宽松可能被推迟” 的信号。

在日本央行方面，据其 10 月会议意见摘要，政策制定者在基础通胀触及央行 2% 目标后表达了支持加快加息的意愿。其中一位成员明确敦促央行 “不要过度谨慎” 地执行下一次加息，这增强了市场对 12 月会议加息的预期。然而，摘要也突出显示政策制定者之间仍存在分歧，几位成员警告不要过快行动，理由是国内消费疲软以及人工智能驱动需求的可持续性存在不确定性。

法国兴业银行（Societe Generale）分析师指出，利率差背景已略有软化，称 “10 年期美债与日债利差收窄至216 个基点（-5 个基点），未能站稳 220 个基点上方”。该行认为，利差动能的丧失有助于解释美元兑日元在关键美国数据公布前、于近期水平附近整固时更为收敛的基调。

技术面看，日线级别美元兑日元已上行至158.90一线的关键压制区 ，该位置对应 20 日布林上轨，其上方159.00为 100 日简单均线，两者构成此前反复压制汇价的158.90-159.00 密集阻力带，并叠加 200 日简单均线约 158.70 的疲劳区。价格此刻正测试该阻力带，能否日线收于其上方，是判断修正基调是否缓解、以及是否重新打开上行空间的关键。下方支撑依次为布林中轨约157.95、布林下轨约156.95，日线收于下轨下方将打开更深的回调。4 小时级别上，汇价逼近 158.90 阻力后动能有所放缓，与法国兴业银行所观察到的 “美日利差未能站稳 220 个基点” 相互印证 —— 缺乏利差扩大的支撑，汇价突破 159.00 的难度较大。若 CPI 后的美元强势能推动汇价收于 159.00 上方，则有望打开向 160 方向的空间；若在 158.90-159.00 受阻回落，则重回 157.95-159.00 的区间震荡，并可能回测 157.95 中轨。

编辑总结
美国10月 CPI 环比 0.4%、核心 0.3% 双双超预期，把12月加息概率从80%级推升至约91%，这构成了美元最强的短期支撑；而古尔斯比 “接近令人不安”、“真实的通胀问题” 的表态，进一步压低了进一步紧缩的门槛。158.90-159.00 的密集阻力带是当前多空的分水岭，其上方的 200 日简单均线 158.70 代表市场不愿上破的疲劳区，其下方是 157.95-156.95 的支撑。中期看，若美日利差持续无法站稳 220 个基点，汇价突破 159.00 后也难有大幅延伸，更可能在区间内反复；若利差重新走阔、日本央行 12 月加息预期反而落空，则汇价有望站上 159.00。应重点关注美日利差的演变、日本央行 12 月会议前的表态分歧，以及美伊和平进展对避险需求的进一步削弱。