澳元反弹至0.71上方，但就业疲软+美元强势仍是“两座大山”

汇通财经APP讯——周一（5月25日），澳元兑美元小幅上涨，目前涨0.53%，报0.7163。美国总统特朗普上周末宣布，美伊和平协议已"基本谈妥"，霍尔木兹海峡有望重新开放。这一消息显著改善了全球风险情绪。作为典型的风险货币，澳元直接受益于投资者风险偏好的回升。但是，上周公布的澳大利亚疲软就业数据粉碎了市场对澳洲联储6月加息的预期，同时市场焦点转向美国通胀和国债收益率。尽管澳元兑美元暂时仍守在0.71上方，但看涨动能正在消退，劳动力市场走弱和收益率利差扩大表明，风险仍倾向于进一步下行。

澳洲就业数据：6月加息概率骤降至4%，劳动力市场疲软削弱通胀影响

最新就业报告公布后，6月加息概率已降至仅4%。失业率升至4.5%，创四年半新高；整体就业人数减少1万人，其中全职岗位损失1.8万个。尽管失业率仍低于长期平均水平，但自2022年10月以来一直呈上升趋势，且目前上升速度快于澳洲联储的预期。尽管如此，利率期货已完全定价12月前加息25个基点。

这使周三月度CPI数据的重要性受到质疑。市场已知短期内价格可能因中东通胀压力而保持高位，但更疲软的劳动力市场为澳洲联储提供了更多保持谨慎的空间。虽然油价上涨可能提前加息时点，但劳动力市场已出现裂痕，市场是否会重新定价多次加息仍存疑。因此，若通胀升温不及预期，澳元兑美元可能面临更大下行压力。

美国通胀数据：可能驱动澳元兑美元下一波走势

美国通胀是本周最重要的数据点。随着凯文·沃什执掌美联储，交易员可能对通胀数据的任何上行意外高度敏感。市场预计4月PCE物价指数将创下2023年5月以来的最高水平，整体PCE同比料升至3.8%，核心PCE预计达到3.3%。若核心PCE环比涨幅超过0.3%，将强化"更高更久"的利率预期，并可能引发市场对美联储加息预期的进一步重估。在沃什就任美联储主席的背景下，其强调的数据依赖和独立性主张，意味着市场会对通胀数据的变化做出更加剧烈的反应。

这一判断支持了分析师关于美元指数仍在试图冲击100的观点。当前美元指数持稳于99.60-99.00区间，10年期美债收益率维持在4.56%至4.58%附近。高通胀环境意味着美联储难以迅速转向降息，甚至不排除进一步加息的可能性，这为美元提供了持续的利差支撑。虽然美元指数可能无法一次性突破100关口，但任何通胀数据超预期的结果都可能推动美债收益率进一步走高，从而支撑美元指数向100关口发起试探。

对于澳元兑美元而言，分析师维持"逢高做空"策略，若通胀数据高于预期，美元进一步走强将加速澳元兑美元向70美分回落的进程。

澳洲联储与新西兰联储政策展望

澳洲联储方面，疲软的劳动力市场使其更有理由保持谨慎。虽然油价上涨可能提前加息时点，但就业市场裂痕已现，市场对多次加息的重新定价存疑。

新西兰联储方面，市场普遍预计将维持现金利率在2.25%不变。但由于其警告中东驱动的通胀压力可能仍需进一步收紧，政策制定者可能会再次呈现“鹰派按兵不动”。1年期隔夜指数掉期利率为2.9%，目前市场定价约65个基点的紧缩空间。

澳元走势回顾与市场关联性分析

上周澳元表现分化，兑瑞郎和英镑跌幅最大，兑美元和欧元也走低，兑日元持稳，兑加元微涨。值得注意的是，经典的澳元兑美元相关性指标已趋近于零，这与上周澳元交叉盘的混合价格走势一致。地缘政治风险情绪驱动澳元兑美元与股市、大宗商品和美元强相关的模式已暂时消退。

澳元短期承压，逢高做空仍是主要策略

综上所述，澳元兑美元当前面临多重压力：澳洲就业数据疲软粉碎了6月加息预期，收益率利差扩大，市场关注点转向美国通胀和国债收益率。尽管澳元暂时守在0.71上方，但看涨动能正在消退。

分析师维持“逢高做空”策略，认为未来几周可能回落至0.70。关键变量包括周三澳洲CPI数据、周四美国PCE通胀报告以及美联储政策信号。

澳元兑美元日线技术分析

从日线图来看，澳元兑美元当前交投于0.7160附近，处于近期反弹后的高位整理阶段，多项技术指标呈现中性偏弱信号。


（澳元兑美元日线图，来源：易汇通）

均线系统方面，短期均线MA5（0.7139）和MA10（0.7172）与当前价格基本持平，MA20（0.7185）位于当前价格上方构成短期压制，MA50（0.7097）、MA100（0.7029）和MA200（0.6796）则位于当前价格下方构成中期支撑。这种“价格夹在MA20与MA50之间”的排列表明，澳元兑美元正处于方向选择的临界点，短期承压但中期仍有支撑。

北京时间5月25日11:13，澳元兑美元报0.7162/63。