金价陷入挣扎：美债收益率居高不下，抵消美联储偏鸽定价带来的利好

汇通财经APP讯——黄金周四行情陷入震荡，强势美元与居高不下的美国国债收益率限制了金价上行空间。现货黄金盘中交投于4171美元附近，日内上涨0.35%，市场正在解读美国最新经济数据，研判美联储货币政策的后续走向。



美元指数（DXY）徘徊在102.14附近；10年期美国国债基准收益率约5.22%，此前一度触及5.34%，创下2002年以来的新高。

国债收益率走高，会提升持有黄金这类无息资产的机会成本；而美元走强，也会让使用其他货币的买家买入黄金的成本变得更高。

美国9月制造业活动保持韧性，但增速小幅回落。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）从54.6回落至54.5，低于市场预期的55.0。与此同时，物价支付指数从71.1飙升至77.9，远高于72.3的预期，表明工厂依旧面临巨大的成本压力。

周四公布的其他数据显示，美国劳动力市场基本面依旧稳健。截至9月26日当周，美国初请失业金人数降至19.7万，低于20万的市场预期，前值为19.8万；初请失业金人数四周移动平均值也从20.25万下降至20万。

此前周三公布的ADP就业报告显示，美国9月私营部门就业人数增加9万人，高于7万人的预期，同时较8月份3.6万人的新增就业明显提速。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四表态：“4.1%的失业率处于良好水平，劳动力市场状况健康”，同时他指出“全美居民消费支出表现强劲”。卡什卡利补充称：“我们会采取一切必要举措，将通胀拉至目标水平”，但同时也提醒：“持续加息，会给经济不同板块带来差异化的压力。”

不过，受周三公布的美国个人消费支出（PCE）通胀不及预期影响，市场已经下调了美联储本月加息的预期。核心PCE物价指数月率上涨0.2%，低于0.3%的预期；核心PCE年率维持在3.0%不变，不及市场预期的3.3%。

CME美联储观察工具显示，目前交易者认为美联储在10月27?28日议息会议上加息的概率约为36%，而本周早些时候这一概率为70%。市场这种偏鸽的预期重定价，给金价带来一定支撑，但交易者并未排除美联储在今年晚些时候再度加息的可能性。

美国经济数据上修，体现出这个全球最大经济体韧性十足。美国二季度年化国内生产总值（GDP）增速录得2.2%，高于经济学家1.5%的预期。经济韧性强劲叠加劳动力市场保持稳健，为美联储抗击通胀提供更多操作空间——当前通胀水平依旧高于2%的政策目标。

与此同时，美伊围绕霍尔木兹海峡重启航运的谈判未能取得实质进展，推高油价，通胀上行风险依旧存在，这也为美联储收紧货币政策提供现实依据。

综上，美联储的鹰派政策预期、强势美元以及居高不下的美债收益率，仍是压制金价的核心利空因素。交易者静待周五非农就业（NFP）报告出炉，以此寻找金价新的方向指引。

技术面分析：相对强弱指标RSI低于50，看跌基调延续


（现货黄金日图 来源：易汇通）

日线图上，现货黄金短期维持看跌倾向，金价处于20周期布林简单移动平均线4301美元下方；金价同时大幅受制于布林带上轨4471美元，反弹空间受到约束。相对强弱指数RSI约为40，MACD指标处于负值区间，说明多头上行动能有限，行情整体处于回调态势。

下行方向，第一支撑位于布林带下轨4131美元，其次是4100美元水平支撑位；若空头力量进一步释放，金价或将下探4000美元关口。

上行方面，金价若尝试反弹，首先会遭遇20周期布林带均线4301美元的阻力，之后是布林带上轨4471美元；只有金价持续站稳4700美元这一关键结构阻力位之上，才能形成明确的多头反转信号。